Santo Domingo.- El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de marzo de 2026, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual.
Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 5.75 % anual, mientras la tasa de depósitos remunerados (overnight) continúa en 4.50 % anual.
Para esta medida se tomó en consideración el escalamiento del conflicto bélico en el Medio Oriente, el cual ha producido un incremento de la incertidumbre global y ha generado aumentos significativos en el precio del petróleo y otras materias primas.
En el entorno internacional, la economía de Estados Unidos se mantiene resiliente, proyectándose un crecimiento para 2026 de 2.4 %, de acuerdo con Consensus Forecasts. No obstante, el mercado laboral muestra señales de debilidad, con un aumento en la tasa de desempleo hasta 4.4 % en febrero. Por otra parte, la inflación se ubicó en 2.4 % en febrero, aún por encima de la meta de 2.0 %.
En este contexto, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia en el rango de 3.50-3.75 % en su reunión de marzo, mientras que los analistas han postergado sus expectativas de reducciones de tasas de interés para el resto del año.
En la zona euro, las perspectivas macroeconómicas se han deteriorado debido a la evolución del conflicto bélico. En ese orden, el Banco Central Europeo ha reducido sus previsiones de crecimiento a 0.9 % y revisado al alza la proyección de inflación promedio a 2.6 % para 2026. En este escenario, el organismo ha comunicado que está preparado para tomar las medidas necesarias para preservar la estabilidad de precios.
En América Latina, el crecimiento económico se mantendría moderado, con una expansión promedio de 2.1 % en 2026. En tanto, la inflación permanece dentro del rango meta en la mayoría de los países, por lo que gran parte de los bancos centrales han decidido mantener sin cambios sus tasas de política monetaria.
VARIACIÓN DE TPM EN 2025-2026 (PUNTOS BÁSICOS):
1-México: -325
2-Uruguay: -300
3-Guatemala: -100
4-Costa Rica: -75
5-Perú: -75
6-República Dominicana: -50
7-Chile: -50
8-Paraguay: -50
9-Colombia: +75
10-Brasil: +250
Respecto a las materias primas, el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) se incrementó aproximadamente un 50 % durante marzo, al pasar de US$67 en febrero a niveles superiores a US$100, como consecuencia de la reducción de la oferta mundial de crudo.
Mientras, el precio del oro se ha reducido, ubicándose en torno a los US$4,600 por onza troy al cierre de marzo, ante las expectativas de mayores tasas de interés en Estados Unidos y la apreciación del dólar.
En el entorno nacional, la inflación interanual se moderó a 4.67 % en febrero, permaneciendo dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, conforme se han normalizado las condiciones de oferta de los alimentos tras los fenómenos climáticos de finales del pasado año.
Asimismo, la inflación subyacente se mantiene dentro del rango meta, al situarse en 4.76 % interanual en igual periodo.
Sin embargo, la evolución del conflicto bélico en el Medio Oriente representa un choque de oferta negativo, al incrementar los precios de materias primas importadas, insumos estratégicos y costos de transporte marítimo.
Ante esta situación, el Gobierno ha anunciado un plan para mitigar el impacto sobre la economía dominicana mediante subsidios parciales a los combustibles, apoyo a productos esenciales y asistencia social a la población vulnerable, al tiempo que mantendría la ejecución del gasto de capital.
En esta coyuntura, el sistema de pronósticos del BCRD indica que la inflación interanual continuaría afectada en el corto plazo por choques de oferta. No obstante, se prevé que cierre el año dentro del rango meta, conforme se disipe el impacto de la crisis energética.
Las condiciones financieras locales se han mantenido favorables durante marzo, con tasas bancarias estables y una expansión del crédito privado en moneda nacional cercana al 9 % interanual.
En este contexto, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró una mejoría gradual, con un crecimiento de 3.5 % en enero y 3.9 % en febrero. Para 2026, se proyecta una expansión económica entre 3.5 % y 4.0 %, apoyada en la recuperación de la inversión y la demanda externa.
A pesar del complejo entorno internacional, las actividades generadoras de divisas mantienen un buen desempeño, contribuyendo a la estabilidad relativa del tipo de cambio. El peso dominicano acumula una apreciación cercana al 4 % a marzo de 2026.
Asimismo, las reservas internacionales se ubican en torno a US$16,000 millones, equivalentes al 12 % del PIB y unos seis meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el Fondo Monetario Internacional.
El Banco Central destacó que las perspectivas económicas están condicionadas por un elevado nivel de incertidumbre, asociado a la duración y magnitud del conflicto en el Medio Oriente.
La entidad reiteró que continuará monitoreando el entorno internacional para adoptar oportunamente las medidas necesarias que garanticen el cumplimiento de la meta de inflación y la estabilidad macroeconómica.
